Glossario
Il linguaggio della finanza può essere ostico. Qui trovi le definizioni semplici dei termini più importanti.
American Style Option
Un'opzione che può essere esercitata in qualsiasi momento prima della data di scadenza. La maggior parte delle opzioni azionarie sono di tipo americano.
At The Money (ATM)
Quando il prezzo di esercizio (Strike Price) dell'opzione è uguale al prezzo corrente dell'asset sottostante.
Assignment (Assegnazione)
Quando il venditore di un'opzione riceve la notifica che l'acquirente ha esercitato il suo diritto. Il venditore deve quindi adempiere all'obbligo (comprare o vendere azioni).
Bearish
Una visione di mercato pessimista, che prevede un calo dei prezzi.
Bullish
Una visione di mercato ottimista, che prevede un aumento dei prezzi.
Call Option
Un contratto che dà il diritto di acquistare un asset a un prezzo specifico.
Delta
Una delle Greche. Misura la variazione del prezzo dell'opzione rispetto alla variazione del prezzo del sottostante.
Expiration Date
L'ultimo giorno in cui un contratto di opzione è valido. Dopo questa data, l'opzione scade senza valore o viene esercitata.
Implied Volatility (IV)
Una misura delle aspettative del mercato sulla volatilità futura del prezzo del sottostante. Un IV alto rende le opzioni più costose.
In The Money (ITM)
Un'opzione che ha valore intrinseco. Per una Call, quando il prezzo dell'azione è sopra lo strike. Per una Put, quando è sotto.
Long Position
L'acquisto di un titolo o di un'opzione con l'aspettativa che aumenti di valore.
Open Interest
Il numero totale di contratti di opzione aperti (non ancora chiusi o scaduti) per un determinato strike e scadenza.
Out Of The Money (OTM)
Un'opzione che non ha valore intrinseco. Se scade OTM, non vale nulla.
Premium
Il prezzo di mercato di un'opzione, pagato dall'acquirente al venditore.
Put Option
Un contratto che dà il diritto di vendere un asset a un prezzo specifico.
Short Position
La vendita di un titolo o di un'opzione (vendita allo scoperto) con l'aspettativa che il prezzo scenda.
Strike Price
Il prezzo a cui il sottostante può essere acquistato o venduto se l'opzione viene esercitata.
Theta
Una delle Greche. Misura il decadimento temporale del valore di un'opzione.
Underlying Asset (Sottostante)
L'asset finanziario (azione, indice, ETF) su cui si basa il contratto di opzione.
Vega
Una delle Greche. Misura la sensibilità del prezzo dell'opzione ai cambiamenti della volatilità implicita.
Gamma
Una delle Greche. Misura il tasso di variazione del Delta rispetto alle variazioni del prezzo del sottostante. Gamma elevato significa che il Delta cambia rapidamente.
Rho
Una delle Greche. Misura la sensibilità del prezzo dell'opzione ai cambiamenti dei tassi di interesse. Generalmente ha un impatto minore rispetto alle altre greche.
Volatility Smile
Un pattern grafico che mostra come la volatilità implicita varia in base allo strike price. Tipicamente, le opzioni OTM hanno IV più alta, creando una forma a 'sorriso'.
Volatility Skew
La differenza nella volatilità implicita tra opzioni Call e Put con lo stesso strike e scadenza. Indica aspettative asimmetriche del mercato.
Pin Risk
Il rischio che il prezzo del sottostante chiuda esattamente allo strike price alla scadenza, creando incertezza sull'esercizio dell'opzione.
Exercise (Esercizio)
L'atto di utilizzare il diritto conferito dall'opzione per comprare (Call) o vendere (Put) il sottostante allo strike price.
Moneyness
La relazione tra il prezzo del sottostante e lo strike price dell'opzione. Determina se un'opzione è ITM, ATM o OTM.
Time Decay (Decadimento Temporale)
La perdita di valore estrinseco di un'opzione man mano che si avvicina alla scadenza. Misurato da Theta, accelera nelle ultime settimane.
Intrinsic Value (Valore Intrinseco)
La differenza tra il prezzo del sottostante e lo strike price (se favorevole). Per una Call ITM: Prezzo Azione - Strike. Per una Put ITM: Strike - Prezzo Azione.
Extrinsic Value (Valore Estrinseco)
La parte del premio dell'opzione che non è valore intrinseco. Dipende da tempo rimanente, volatilità e altri fattori. Anche chiamato 'Time Value'.
Volume
Il numero di contratti di opzione scambiati in un dato periodo (solitamente un giorno). Volume elevato indica alta liquidità e interesse.
Bid-Ask Spread
La differenza tra il prezzo di acquisto (Bid) e il prezzo di vendita (Ask) di un'opzione. Spread stretti indicano alta liquidità.
Liquidity (Liquidità)
La facilità con cui un'opzione può essere comprata o venduta senza influenzare significativamente il prezzo. Misurata da volume e open interest.
Max Pain
Il prezzo dello strike dove i detentori di opzioni (Call e Put) subirebbero la massima perdita finanziaria alla scadenza. Teoria controversa.
Gamma Squeeze
Un fenomeno in cui i market maker devono acquistare massicciamente il sottostante per coprire le loro posizioni, causando un rapido aumento del prezzo.
IV Crush
Un calo improvviso della volatilità implicita dopo un evento atteso (es. earnings), che riduce drasticamente il valore delle opzioni.
Vega Risk
Il rischio che il valore della posizione cambi a causa di variazioni nella volatilità implicita. Particolarmente rilevante per strategie long options.
Roll (Rollare)
Chiudere una posizione di opzione e aprirne simultaneamente una nuova con scadenza diversa o strike diverso. Usato per estendere o aggiustare strategie.
Leg (Gamba)
Una singola componente di una strategia multi-opzione. Es: un Iron Condor ha 4 legs (2 Call + 2 Put).
Synthetic Position
Una combinazione di opzioni e/o azioni che replica il profilo di rischio/rendimento di un'altra posizione. Es: Long Call + Short Put = Long Stock.
Parity (Parità)
Quando il prezzo di un'opzione è uguale al suo valore intrinseco (nessun valore estrinseco). Tipico per opzioni deep ITM vicine alla scadenza.
Early Exercise (Esercizio Anticipato)
L'esercizio di un'opzione americana prima della scadenza. Raramente conveniente per Call, più comune per Put deep ITM o prima di dividendi.
European Style Option
Un'opzione che può essere esercitata solo alla data di scadenza, non prima. Tipica per opzioni su indici come SPX.
Spread
Una strategia che combina l'acquisto e la vendita di opzioni dello stesso tipo (Call o Put) con strike o scadenze diverse.
Credit Spread
Uno spread in cui si riceve un credito netto all'apertura (si incassa più di quanto si paga). Es: Bull Put Spread, Bear Call Spread.
Debit Spread
Uno spread in cui si paga un debito netto all'apertura (si paga più di quanto si incassa). Es: Bull Call Spread, Bear Put Spread.
Break-Even Point
Il prezzo del sottostante alla scadenza al quale la strategia non genera né profitto né perdita.
Covered Position
Una posizione in opzioni coperta dal possesso del sottostante. Es: Covered Call = vendita Call + possesso azioni.
Naked Position
Una posizione in opzioni non coperta dal sottostante. Comporta rischio illimitato (es: vendita Call nuda).
Dividend Risk
Il rischio di esercizio anticipato di una Call prima dello stacco del dividendo, o di variazioni nel valore delle opzioni a causa dei dividendi.